סיווג ענפי השקעה במניות
בבחירת ניירות ערך, חשוב למשקיע לקבוע אילו תעשיות החזקות ביותר, ואלו שהם פחות חזקים, ואלו החלשות.
משקיעים רבים אינם מבדילים בין מניות חזקות לחלשות: ובכדי להכיר בהבדלים המהותיים הללו. הם מציבים את עצמם במצב לאבד הזדמנויות השקעה מצוינות רבות.
כמו שאומר ליברמור: “אני מוצא את הטוב ביותר להימנע לחלוטין מהענפים החלשים. עלי להימנע במיוחד מהמניות במחיר נמוך יותר שאין להן בסיס פיננסי יציב. מכיוון שכאשר שערי המניות הולכים ויורדים, ניירות ערך המייצגים תעשיות חלשות אלה הם הראשונים לרדת והם מתאוששים רק בקושי הגדול ביותר.
לפיכך, עלינו להימנע מלהיתלות במניות הזולות הללו, וחברות שממומנות בצורה גרועה – שכן בלי הון חוזר מספיק, חששות כאלה יתקשו להתמודד תחת תחרות קשה.
בדיוק כמו הייתי נמנע מהתעשיות החלשות והמניות החלשות. אז הייתי מעדיף את התעשיות החזקות ואת המניות החזקות ביותר. הייתי בוחר בתעשיות העומדות בפני עתיד מבטיח ביותר עד כמה שניתן לראות בתנאים הנוכחיים. עלינו, כמובן, להיות מסוגלים ומוכנים לשנות את תחזיותינו לאור ההתפתחויות המגיעות מיום ליום”.
In selecting securities. it is onl)’ necessary for an investor to determine which industries are in the strongest position. which are less strong and which are comparatively weak. very weak etc.
Many investors do not discriminate between strong and weak stocks: and in fai1ing to recognize these essential differences. they place themselves in a position to lose many excellent investment opportunities.
As Mr. Livermore says: .”I Find it best to avoid the weak industries entirely. i should particularly avoid the lower priced stocks that have not a firm financial foundation. because when a declining movement does set in, securities representing these weak industries are the first to go and they recover only with the great!est difficulty. Thus. we should avoid getting hung up with these cheap stocks , and companies that are poorly financed ，for without ample working capital such concerns will have a hard row to hoe under severe
competition.
Just as I would avoid the weak industries and the weak stocks. so I would favor the strongest industries and the strongest stocks. I would choose those industries that face a most promising future so far as can be seen under present conditions. We must, of course, be able and willing to revise our forecasts in the light of developments that come to hand frorn day to day.
